پیش‌بینی تلخ از آینده قیمت طلا؛ نگرانی در بازار

به گزارش خبرمحور به نقل از تجارت نیوز، بازار جهانی طلا در معاملات ابتدایی روز جمعه نشانه هایی از آرامش پس از یک صعود پرشتاب را به نمایش گذاشت. قیمت هر اونس طلا با نوسانی محدود، کمی پایین تر از سقف هفت هفته ای ۴۲۸۶ دلار تثبیت شد؛ سطحی که از نگاه بسیاری از تحلیلگران نه نشانه ضعف بازار، بلکه بیانگر ورود طلا به فاز استراحت و آماده سازی برای ادامه مسیر صعودی است.

رفتار قیمت در روزهای اخیر نشان می دهد خریداران بار دیگر دست بالا را در بازار گرفته اند و هر اصلاح قیمتی، بیشتر به عنوان فرصتی برای ورود تلقی می شود تا علامتی از تغییر روند. ثبت رشد هفتگی نزدیک به ۲ درصدی، آن هم در شرایطی که بازارهای مالی با نااطمینانی های متعددی مواجه هستند، جایگاه طلا را به عنوان یک دارایی امن بار دیگر پررنگ کرده است.

افزایش تقاضا برای طلا در درجه نخست به چشم انداز سیاست های پولی آمریکا باز می گردد. با وجود تاکید جروم پاول رئیس فدرال رزرو بر رویکرد محتاطانه، بازارها همچنان به کاهش نرخ بهره در ماه های آینده امیدوارند. این شکاف میان روایت رسمی بانک مرکزی آمریکا و انتظارات معامله گران، فشار مضاعفی بر دلار وارد کرده و به نفع طلا عمل کرده است.

واگرایی سیاست های پولی و فشار بر دلار

در حالی که فدرال رزرو تلاش می کند پیام انضباط پولی را حفظ کند، سایر بانک های مرکزی مسیر متفاوتی را دنبال می کنند. بانک مرکزی ژاپن به طور جدی برای افزایش نرخ بهره آماده می شود و بانک مرکزی اروپا نیز احتمالا در نشست آینده سیاست های خود را بدون تغییر حفظ خواهد کرد. این واگرایی در سیاست های پولی، جذابیت دلار آمریکا را کاهش داده و سرمایه ها را به سمت دارایی هایی مانند طلا سوق داده است.

دلار ضعیف تر معمولا به معنای افزایش تقاضا برای طلا است، چرا که فلز زرد برای دارندگان ارزهای دیگر ارزان تر می شود. همین عامل باعث شده طلا بتواند در سطوح بالاتر تثبیت شود و حتی در صورت اصلاح های کوتاه مدت، حمایت قدرتمندی از سوی خریداران دریافت کند.

معامله گران همچنان روی کاهش نرخ بهره حساب می کنند

با وجود آنکه پیش بینی رسمی فدرال رزرو تنها از یک مرحله کاهش نرخ بهره در سال آینده حکایت دارد، بازارها روایت متفاوتی را قیمت گذاری کرده اند. معامله گران انتظار دارند دست کم دو مرحله کاهش نرخ بهره در افق پیش رو رخ دهد. این انتظار باعث شده فشار نزولی بر دلار حفظ شود و بازده اوراق خزانه داری آمریکا نتواند رشد پایداری را تجربه کند.

در چنین فضایی، طلا که دارایی بدون بازدهی محسوب می شود، جذابیت بیشتری پیدا می کند. کاهش نرخ بهره واقعی و تضعیف دلار، دو محرک اصلی هستند که همچنان از روند صعودی طلا حمایت می کنند. همین عوامل سبب شده اصلاح های اخیر نتواند ساختار صعودی بازار را برهم بزند.

داده های ضعیف بازار کار و افزایش تقاضای امن

در کنار سیاست های پولی، داده های اقتصادی آمریکا نیز به سود طلا تمام شده اند. وزارت کار آمریکا اعلام کرد تعداد متقاضیان اولیه بیمه بیکاری در هفته منتهی به ۶ دسامبر با جهش ۴۴ هزار نفری به ۲۳۶ هزار نفر رسیده است. این بزرگترین افزایش هفتگی از اواسط سال ۲۰۲۱ محسوب می شود و نگرانی ها درباره سلامت بازار کار آمریکا را تشدید کرده است.

ضعف بازار کار معمولا انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت می کند و همین موضوع به طور غیرمستقیم از قیمت طلا حمایت می کند. سرمایه گذاران در چنین شرایطی ترجیح می دهند بخشی از دارایی های خود را به سمت پناهگاه های امن منتقل کنند؛ نقشی که طلا به خوبی آن را ایفا می کند.

در همین حال، افزایش تنش های ژئوپلیتیک نیز به جذابیت طلا افزوده است. اظهارات و تهدیدهای دونالد ترامپ درباره احتمال درگیری نظامی در ونزوئلا، فضای ریسک گریزی را در بازارها تقویت کرد. طلا که همواره در دوره های بی ثباتی سیاسی مورد توجه قرار می گیرد، از این شرایط نیز بهره مند شد.

تحلیل تکنیکال طلای جهانی

از منظر تکنیکال، تصویر بازار همچنان صعودی ارزیابی می شود. بررسی نمودار روزانه نشان می دهد میانگین متحرک ساده ۲۱ روزه بالاتر از میانگین های ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه قرار گرفته است؛ آرایشی که معمولا نشانه تسلط روند صعودی است. قیمت طلا با فاصله ای مناسب بالاتر از این میانگین ها نوسان می کند و میانگین ۲۱ روزه در محدوده ۴۱۶۵ دلار نقش حمایت دینامیک را ایفا می کند.

شاخص قدرت نسبی ۱۴ روزه نیز در سطح ۶۵.۹۴ قرار دارد که بیانگر قدرت بالای خریداران است، بدون آنکه بازار وارد محدوده اشباع خرید شده باشد. این موضوع نشان می دهد هنوز فضا برای ادامه رشد قیمت وجود دارد، هرچند عبور RSI از سطح ۷۰ می تواند هشداری برای اصلاح کوتاه مدت باشد.

از منظر سطوح قیمتی، مقاومت فوری بازار در محدوده ۴۲۷۵ دلار قرار دارد که متناظر با سطح اصلاحی ۷۸.۶ درصد فیبوناچی حرکت اخیر است. عبور و تثبیت قیمت بالای این سطح می تواند مسیر را برای حمله مجدد به سقف های تاریخی هموار کند. در مقابل، سطح ۴۱۹۱ دلار به عنوان حمایت مهم کوتاه مدت شناخته می شود که در صورت اصلاح قیمت، می تواند مانع افت عمیق تر شود.

با توجه به بسته شدن قیمت در بالای میانگین متحرک کوتاه مدت، چشم انداز تکنیکال همچنان به نفع ادامه روند صعودی ارزیابی می شود و فشار فروش سنگینی در بازار مشاهده نمی شود.

جمع بندی کوتاه

بازار طلا پس از جهش های اخیر وارد فاز استراحت شده، اما شواهد بنیادی و تکنیکال همچنان از تداوم جذابیت فلز زرد حکایت دارند. ضعف دلار، داده های ناامیدکننده بازار کار آمریکا، انتظارات انبساطی نسبت به سیاست پولی فدرال رزرو و افزایش ریسک های ژئوپلیتیک، همگی زمینه را برای حفظ روند صعودی طلا فراهم کرده اند. در چنین شرایطی، اصلاح های مقطعی بیش از آنکه تهدید باشند، به چشم فرصت خرید دیده می شوند.