قیمت هر اونس طلا تا پایان ۲۰۲۶ چقدر خواهد شد؟

بانک سرمایه‌گذاری آمریکایی گلدمن ساکس در تازه‌ترین گزارش خود چشم‌انداز بازار طلا را صعودی ارزیابی کرده و اعلام کرده است که قیمت هر اونس طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ میلادی می‌تواند به حدود ۴,۹۰۰ دلار برسد. این رقم نسبت به پیش‌بینی قبلی این بانک، که ۴,۳۰۰ دلار بود، افزایش قابل توجهی داشته است.

دلایل افزایش پیش‌بینی قیمت طلا

گلدمن ساکس عوامل مختلفی را برای این افزایش در نظر گرفته است:

1. رشد پایدار تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی جهان
   انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵ حدود ۸۰ تن و در سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۷۰ تن طلا به ذخایر خود بیفزایند. این خریدها تنها یک واکنش کوتاه‌مدت نیست، بلکه تغییر ساختاری در ترکیب ذخایر جهانی به شمار می‌آید و از قیمت طلا حمایت می‌کند.

2. نگرانی از تورم جهانی
   تورم بالا در اقتصادهای بزرگ، افزایش هزینه‌ها و نگرانی‌های مالی باعث شده تقاضا برای طلا به عنوان دارایی امن افزایش یابد.

3. کاهش احتمالی نرخ بهره در آمریکا
   کاهش نرخ بهره واقعی در آمریکا و اروپا می‌تواند جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا را افزایش دهد و فشار خرید بیشتری بر بازار وارد کند.

4. نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی و مالی
   افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن از جمله طلا هدایت کرده است.

خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی و تنوع ذخایر

گلدمن ساکس تأکید کرده است که خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی نه یک اقدام کوتاه‌مدت، بلکه یک تغییر ساختاری در ذخایر جهانی است. کشورهایی مانند چین، هند، ترکیه و روسیه در صدر خریداران طلا قرار دارند و این موضوع سهم قابل توجهی در رشد قیمت جهانی طلا داشته است.

این روند بیانگر تلاش کشورها برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا و تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی خود است، که می‌تواند پایه‌های صعودی قیمت طلا را در بلندمدت تقویت کند.

نقش سیاست‌های پولی فدرال رزرو

گلدمن ساکس هشدار داده است که زمان‌بندی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده مسیر آتی قیمت طلا خواهد بود.

• اگر فدرال رزرو زودتر از انتظار اقدام به کاهش نرخ بهره کند یا ارزش دلار تضعیف شود، قیمت طلا می‌تواند بالاتر از ۴,۹۰۰ دلار نیز صعود کند.

• در مقابل، تداوم سیاست‌های انقباضی یا تقویت مجدد دلار آمریکا می‌تواند رشد قیمت طلا را کند کند و تحقق پیش‌بینی صعودی را به تأخیر بیندازد.

تحلیل ساختاری بازار طلا

کارشناسان گلدمن ساکس می‌گویند که برخلاف دوره‌های گذشته که رشد قیمت طلا بیشتر ناشی از هیجانات کوتاه‌مدت بود، روند کنونی صعودی و پایدار است. این رشد توسط خریداران واقعی — بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران بلندمدت — پشتیبانی می‌شود و پایه‌های بازار قوی‌تر از چرخه‌های قبلی است.

چهار عامل کلیدی در مسیر صعودی بازار طلا تأثیرگذار خواهند بود:

1. تداوم خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی جهان

2. کاهش تدریجی نرخ بهره واقعی در آمریکا و اروپا

3. افزایش نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و مالی جهانی

4. ضعف احتمالی دلار در برابر سبدی از ارزهای بین‌المللی

ریسک‌های احتمالی

گلدمن ساکس هشدار داده است که در صورت وقوع رکود اقتصادی یا ماندگاری نرخ‌های بهره بالا، روند صعودی قیمت طلا ممکن است کندتر و زمان‌برتر از پیش‌بینی فعلی باشد. با این حال چشم‌انداز کلی بازار طلا در افق دو سال آینده صعودی و باثبات ارزیابی شده است.

سرمایه‌گذاران نهادی همچنان طلا را به عنوان یکی از ایمن‌ترین دارایی‌ها برای ذخیره ارزش در برابر نوسانات بازارهای مالی می‌دانند و این روند می‌تواند تقاضای پایدار طلا را در بلندمدت تضمین کند.

جمع‌بندی کوتاه

گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده است که قیمت هر اونس طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۴,۹۰۰ دلار برسد. این رشد ناشی از تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی، نگرانی از تورم جهانی، کاهش احتمالی نرخ بهره در آمریکا و افزایش نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی است. مسیر آتی قیمت طلا به سیاست‌های پولی فدرال رزرو، تحولات جهانی و رفتار بانک‌های مرکزی وابسته خواهد بود./تسنیم